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水电增速放缓 电煤需求或有提振?
卓创资讯 任慧云 2019-09-20 16:24:37

  [导语]根据国家统计局最新公布的数据,8月份火力发电量同比下降,但环比增加明显,水电已开始环比下降。水电对火电替代作用开始减弱,但下游电煤需求提振仍显乏力。

  国家统计局最新发布的数据显示,2019年8月份全国绝对发电量6682亿千瓦时,同比增长1.7%。其中,全国火力绝对发电量4729亿千瓦时,同比下降0.1%,环比增长3.66%;水力绝对发电量1295亿千瓦时,同比增长1.6%,环比下降5.75%。 
  水电旺季出现在每年的7-9月份,对火电旺季的替代作用较强,从2018年各省水力发电量占比来看,2018年全国水力发电总量11027亿千瓦时,其中四川、云南、湖北三省占全国水电总量的62%,占发电总量的10.69%。据卓创了解,目前四川地区水电仍持续发力,当地火电受挤压严重,电煤需求低迷,动力煤市场整体承压运行;湖北地区水电现逐步向枯水期过渡,华中地区火电厂发电负荷有所提升,部分内陆电厂有补库行为。
  虽然局部来看,各省水力发电情况有分化现象;但整体来看,水电增长速度下降明显,我国水电整体已开始向枯水期过渡,火电的刚性需求逐步得到凸显。然而目前由于下游终端用户库存维持在较高水平,火电需求上升,并未带来下游需求的大幅提升。从电厂方面来看,17年以来电厂普遍采取高库存策略,以规避用煤高峰期“煤荒”风险,同时使电厂采购节奏更加从容。因此,现阶段尽管火电需求有所上升,但电厂多以消耗自身库存为主,火电发电量同比增加明显并未对电煤采购需求有足够支撑,而日耗更是同比回落,进一步加剧下游需求低迷。以沿海六大电厂为例,1-8月份沿海六大电厂库存同比增加331.22万吨,日均耗煤量同比回落5.97万吨。
  后期来看,全国范围内水电将进入淡季,下半年风电发电量或有同比增加,但由于风电整体在发电量占比中份额较小,预计对火电挤压力度有限;另一方面,随气温下降,居民用电量回落,电厂发电负荷降低,电煤将进入传统需求淡季。而供应来看,受70周年大庆影响,目前北方煤炭主产区产量有小幅收紧,短期内我国动力煤市场或呈供需两弱格局运行,煤价窄幅震荡为主。
 
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